Les bénéfices technologiques ralentissent la croissance du marché

Au début de l’année 2023, les Big Tech ont entraîné une reprise rapide sur les marchés américains. Pas si vite, selon leur rapport sur les résultats de jeudi dernier.

Les investisseurs n'étaient pas satisfaits des résultats publiés par Apple Inc., Alphabet, la société mère de Google, et Amazon.com pour le dernier trimestre de l'année. À la lumière des révélations, des inquiétudes supplémentaires ont été soulevées concernant l'état de l'économie mondiale, l'impact de la hausse des taux d'intérêt et la question de savoir si la poussée du marché en janvier était prématurée.

Les dépenses de consommation chinoises montraient quelques premiers signes de reprise, mais ils étaient insuffisants pour inverser la tendance.

Apple, la plus grande entreprise cotée en bourse au monde, a sous-performé les prévisions en raison de la baisse des ventes d'iPhone et des retards de production en Chine. En raison de la baisse de la demande, Amazon a averti que la rentabilité opérationnelle pourrait baisser ce trimestre, et les spécialistes du marketing en ligne d'Alphabet ont également réduit leurs dépenses.

Après un gain jubilatoire jeudi, le marché devait baisser vendredi en raison de la chute des actions des trois entreprises lors de l'annonce des résultats.

Selon Daniel Morgan, gestionnaire de portefeuille principal chez Synovus Trust Company à Atlanta, en Géorgie, « Peut-être que les actions technologiques se sont un peu trop penchées sur ces données, donc le marché va prendre une longue inspiration et dire : « OK, eh bien, ces entreprises ne sont pas invincibles, "

Ces trois sociétés ont dominé le large marché S&P 500 en 2023, avec Microsoft, parmi les quatre sociétés américaines ayant des valeurs marchandes de mille milliards de dollars. Depuis le début de l'année, l'indice est en hausse d'environ 9 %, avec Amazon en hausse de 34 %. Suite à un excellent rapport trimestriel de Meta Platforms Inc., le propriétaire de Facebook, Big Tech a augmenté jeudi.

Le groupe avait souffert tout au long de 2022, prenant du retard sur le S&P, qui a chuté d'environ 20 %.

Lorsque Apple et d'autres grandes entreprises, comme Starbucks, ont publié jeudi leurs rapports sur les bénéfices, certains investisseurs ont trouvé une doublure argentée. Ils ont observé que de nombreuses entreprises de la deuxième plus grande économie du monde ont vu leurs ventes étouffées par les blocages en Chine, mais ils ont anticipé une reprise au cours de l'année à venir.

Selon le directeur général d'Apple, Tim Cook, "nous avons constaté une amélioration du trafic dans nos magasins par rapport à novembre et une augmentation de la demande au fur et à mesure que décembre arrivait". « En décembre, les opérations ont repris (en Chine).

Confinements en Chine, selon Cook, a nui à la fois à l'offre et à la demande, et la société a également été confrontée à des difficultés liées à la force du dollar américain, ce qui a réduit ses revenus.

À propos de la tendance à la baisse du dollar, Nancy Tengler, directrice générale de Laffer Tengler Investments à Scottsdale, en Arizona, a fait remarquer : « La monnaie était un vent contraire, mais elle sera favorable au premier trimestre. »

Plus que la demande, la chaîne d'approvisionnement "était une préoccupation, mais cela semble avoir été à la bonne taille".

Dans le même ordre d'idées, Starbucks a indiqué que si les ventes comparables en Chine, la région à la croissance la plus rapide de l'entreprise, étaient en baisse de 29 % d'une année sur l'autre, elles ont commencé à montrer une tendance à la reprise « extrêmement positive » en janvier.

D'autres indicateurs des consommateurs américains ont fourni des informations contradictoires. Le grand fabricant de biens de consommation Clorox a annoncé une baisse des volumes de produits dans trois de ses quatre secteurs d'activité au quatrième trimestre, tandis que le constructeur automobile Ford prévoyait une année difficile.

Ils continuent de lutter avec des taux de prêt accrus qui nuisent à la demande, ainsi que d'autres entreprises. Les prix des obligations ont également augmenté, ce qui a contribué au boom boursier de cette année, car les rendements plus faibles rendent les sociétés très appréciées plus attrayantes. Certains investisseurs pensaient que la demande était affectée par les taux d'intérêt en raison des efforts de réduction des coûts d'Alphabet et de Meta.

À bien des égards, Jack Ablin, co-fondateur et directeur des investissements de Cresset Capital, qui supervise 30 milliards de dollars, a déclaré : « Nous attendons que l'autre chaussure tombe. L'impact de la hausse des taux sur l'économie, l'inflation, les revenus et les emplois. Étant donné que les taux au jour le jour n'ont même pas encore atteint leur sommet, les bénéfices diminuent généralement neuf mois après avoir atteint leur sommet.